Superhisen增资约8000万欧元接手Giochi Preziosi控制权

• Superhisen以约8000万欧元增资入股Giochi Preziosi，交易按重整与重组计划执行，目的是化解后者严重的财务危机和负资产状况；米兰法院于2026年11月批准了该计划。
• Superhisen是Giochi Preziosi多年的中国供应商，总部位于深圳/厦门。创始人Enrico Preziosi在执掌近50年后退出公司管理层。协议同时涵盖西班牙子公司Famosa，目标是搭建共同的欧洲玩具平台，并保住批发业务和就业岗位。
• 危机源于多重因素叠加：Giochi Preziosi长期依赖亚洲（主要中国）低成本生产、经授权在欧洲高价分销的模式，2020年起海运费用和原材料价格大涨，进口成本几乎吞噬欧洲分销利润；疫情封锁后营收一度下滑约30%，购买转向线上，自有高成本零售网络难以竞争，引发流动性危机。
• 集团旗下包括八家核心公司在内的多家子公司累积巨额债务，危机高峰时总负债一度达10亿欧元（约7亿欧元银行债务、3亿欧元供应商欠款）；到2025年底集团债务约4.1亿欧元（其中银行债务2.65亿欧元），仅2025年净亏损9700万欧元，净资产跌至负2.17亿欧元以上。
• 2025年底，公司前财务顾问AlixPartners因130万欧元未付账款提出破产申请，Giochi Preziosi随后寻求司法债权人保护，以避免被无序拆分。由于Superhisen持有大量未付供应商债权，此次接手也有避免坏账、转而接管欧洲分销与品牌网络的战略考量。
• 重整计划要求大幅收缩亏损的自营零售业务（已导致门店关闭和裁员），将业务几乎完全转向更稳定的批发业务。Giochi Preziosi在2019年营收为5.47亿欧元，当时还曾计划上市。

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